随着黄金价格失控式上涨，以往给黄金“定价”的美元实际利率早就已经“脱钩”。

传统估值模式很难给黄金定价，因为黄金本身不能产生现金流，所以所谓的价值投资者们都半开玩笑地说：黄金价格取决于别人觉得它值多少钱。

这实际上是在讽刺黄金价格的投机性。

然而，随着黄金开始挣脱美元实际利率的牢笼，黄金也开始真正有了“估值”。